2024-12-30，华泰证券发布一篇通讯行业的征询说明，说明指出，海表里景气共振，板块逐浪高。

　　说明具体践诺如下：

　　本周不雅点 市集方面，上周通讯（申万）指数飞腾0.39%，同时上证综指飞腾0.95%，深证成指飞腾0.13%。2024岁首于今，AI算力各子板块轮替透露，国外与国产链共振，光模块&光器件/AIDC/液冷/交换机/旯旮算力/铜一语气各子板块差异飞腾75.12%/19.66%/73.95%/66.41%/21.48%/175.89%。预测2025年，咱们觉得25年AI行使全面落地有望带动新一轮算力投资，AI算力链高景气度有望不绝，抓续看好光模块、铜一语气、MPO、交换机、液冷、AIDC等板块投资契机；刻薄蔼然CPO、空腹光纤、AIASIC等新技巧。 周专题：AI算力链2024年总结：各子板块轮替演绎，国外与国产链共振 2024年AI算力行情可分为以下几个阶段：1）2/6~3/19：光模块、液冷、铜一语气等有较好透露，催化剂包括Sora发布、GTC2024大会等；2）3/20~9/23：光模块板块头部公司股价再创历史新高，但跟着大盘风险偏好下行，股价于7月中旬起有所回落；3）9/24~12/06：计谋面股东市集豪情回暖，CPO、铜一语气、液冷等板块涨幅卓越；4）12/09~12/27：以字节AI为代表的国产算力链与AI行使蔼然度大幅普及，国外AEC需求隆盛，带动AIDC、旯旮算力、铜一语气等板块个股快速飞腾。 要点公司及动态 咱们看好2025年通讯行业AI算力链、中枢金钱价值重估（运营商等）、新质坐褥力（卫星互联网、低空经济等）及自主可控（上游芯片）赛说念。要点推选：中国挪动（600941）、中国电信（601728）、中国联通（600050）、中兴通讯（000063）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通讯（300394）、上海瀚讯（300762）、海格通讯（002465）、紫光股份（000938）。 风险指示：中好意思生意摩擦加重；云厂商成本开支参预不足预期；5G发展不足预期。

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