智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2025年4月销售各样挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3%。4月主要工程机械月开工小时同比有所加多。面前，跟着逆周期财政计策逐渐发力和行业周期性进取，挖掘机国内销量增速有望不息回升。出口天然濒临一定的交易摩擦风险，关联词大部单干程机械主机厂好意思国敞口较小，处于风险可控状况，且龙头公司国外布局完善，逐渐干预获利期。总体上，2025年行业机遇和挑战并存，契机大于风险。

国泰海通主要不雅点如下：

2025年4月国内挖机销量同比快速增长

2025年4月销售各样挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3%。2025年1—4月，共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%；其中国内销量49109台，同比增长31.9%；出口34405台，同比增长9.02%。分结构来看，4月单月内销占比56.7%。2025年4月国内销量占总销量的比例为57%，出口销量占总量的比例为43%。2025年1-4月国内销量占总销量的比例为59%，出口销量占比为41%。

主要工程机械月责任时长、庞源租出塔吊吨米哄骗率改善，开工率同比略有下滑

(1)主要工程机械月开工小时同比有所加多。2025年4月工程机械主要居品月平均责任时长为90.1小时，同比增长3.20%，环比下落0.05%。其中：挖掘机85小时；装载机98.3小时；汽车起重机123小时；履带起重机95.6小时；塔式起重机54.4小时；混凝土泵车50.5小时；搅动车73.8小时。

(2)主要工程机械月开工率同比有所下滑。2025年4月工程机械主要居品月开工率为62%，同比下落4.29个百分点，环比加多1.17个百分点。其中：挖掘机66.3%；装载机62.4%；汽车起重机77.1%；履带起重机60.2%；塔式起重机42.9%；混凝土泵车43%；搅动车38.8%。

(3)庞源租出塔吊吨米哄骗率改善彰着。2025年3月庞源租出塔吊吨米哄骗率为49.7%，同比上涨3.5%，环比栽种20.5%。

交易摩擦风险可控

大部分中国工程机械厂商好意思国风险敞口较小，举例徐工机械好意思国市集占公司总营收比例低于1%，中联重科好意思国市集占公司总营收比例1%支配，恒立液压对好意思出口收入约占营业总收入的5%支配，举座风险可控。

场所方面

保举三一重工(600031.SH)、中联重科(000157.SZ)、徐工机械(000425.SZ)、恒立液压(601100.SH)，受益场所为柳工(000528.SZ)。

风险请示

宏不雅经济和市集需求波动风险、交易摩擦加重风险、市集竞争加重等、国外需求下滑。

【免责声明】本文仅代表作家本东说念主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中申诉、不雅点判断保握中立，不合所包含现实的准确性、可靠性或好意思满性提供任何昭示或示意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担沿途背负。邮箱：news_center@staff.hexun.com